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流动性陷阱，现金流为王。美国经验：收货币降税负，投机到投资。整个70年代，美国股市不涨，投机盛行；但80年代以后，投机破产，创新红利和利率长期下行带来创新和债市长牛。其根本转变在于供给学派的改革，一是紧缩货币降低通胀、打击投机，二是减税提高企业效率。中国未来：货币不再超发，现金流为王。随着货币增速持续回落，中国资产配置正发生巨大变化，依赖于货币超发的房地产等资产将失去配置价值。相比于本身基本不创造价值，却需要承担房产税、折旧、利息成本的房产，拥有3-4%收益率的国债、3-5%股息率的公用事业和消费类股票，以及拥有稳定增长的创新类股票，由于能创造稳定现金流，将更具备价值，也就是“流动性陷阱，现金流为王！”从债市看，货币增速回落带来利率水平下降，以国债为代表的无风险利率将持续下行，信用收缩导致债务违约，低等级债券利率趋于上升。从股市看，利率下行利好稳定收益率资产，比如消费、公用事业；创新则是另一个充满希望的方向，高研发强度的医药、IT及高端制造业是典型代表。

亿元资产“超高净值家庭”城市分布Top 10城市亿元资产“超高净值家庭”数量（比上年增加）单位：户1北京18，900（-1，000）2上海15，800（-900）3香港12，400（-200）4深圳5，420（-330）5广州4，260（-190）

“重仓中国”，从没人信到600亿美元基金规模创立高瓴资本的13年间，市场瞬息万变，而唯一不变的是张磊一直的坚持“重仓中国”理念。2005年他创业初始在海外募资时，打出了这样的口号：中国正在崛起，高速火车正在离站，请立即上车。然而，效果并不理想。按张磊自己的话说，当时的状况是“一帮没做过投资的人在卖一个大家没投过的国家的故事”，想打开局面是非常困难的。

这些技术难题导致美国总统特朗普哀叹“只有当爱因斯坦重生才能真正把它做好”！辽宁号不过俄国专家认为，任何一种弹射系统的加入，尤其是电磁弹射系统，都将是辽宁舰性能的巨大提升，也是该计划的一大飞跃。目前，辽宁号和它的姊妹舰，尚未命名的001a型，在他们的船头都有一个滑跳起飞装置，帮助固定翼飞机升空。这是世界上绝大多数的航空母舰飞机起飞模式，它有一个权衡：优点是安全、高效，缺点是要求跑道长度达标，而且舰载机飞机不能满载起飞，打击能力受限。

第二种策略则是通过调整当前的政策模型，直接降低通胀在其中所占的权重，以此来降低低通胀对货币政策的干扰。自从泰勒规则提出后，美联储对此进行了多次修正，从最初以0.5%的加息作为基准来收紧货币政策，到2012年通过伊文思规则来进行进一步改进，美联储通过直接修改泰勒规则来调整货币政策框架的案例史已有之。

资料图。北京一大型商业中心。摄影/章轲对于外卖服务，指南明确，按无接触配送服务规范标准，避免配送过程中面对面与顾客接触。外卖配送员盛放食物的容器，应在平时清洁消毒要求的基础上增加频次。下线野味餐品，并坚决不予配送。《商贸零售企业在新型冠状病毒流行期间经营服务防控指南》明确，商业综合体公共区域如走廊、地面、直梯、滚梯和休息区的桌椅等做好清洁消毒；建议母婴室、儿童游乐活动设备设施应停止使用；提倡刷卡支付、各种移动支付方式结算等要求。