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这两页说的是阿尔法的问题，为什么发达市场的被动投资这些公司生意这么好？就是主动管理没有空间，战胜不了指数，中国A股十年以后大概也是这个情形，市场越来越有效、机构投资者越来越多、散户越来越少。债券这类资产，和股票是一个翘翘板，它能够提供流动性，也能够提供分散作用，主要是经济下滑，股市下跌的时候它表现比较好。这个是美国200多年来债券走势一个的图，这个是中国的债券市场历史走势。中国十年期国债收益率的历史均值大概3.7%左右。2016年我国债券市场十年期国债最低到2.6，那个时候我们说有很大泡沫，肯定要回到它的历史均值，但是那时候很多做债的投资者都觉得我们这个债券十年期均值会大幅降低，还看多。在未来几年，我也看不到我国十年期国债的均值会大幅度下降，可能30年以后会吧，但是离现在太远，没有意义。债券因为实际回报很低，我国国债总指数过去14年的每年实际回报只有0.7，美国过去十几年债券的实际回报也很低。所以债券这类资产在长期的大型的机构投资者基本上都是当成流动性的工具和分散性的机构，没有指望他有回报，为什么耶鲁基金债券配置比例只有5%，就是这个原因。长期来说，我们要讲实际回报，名义回报是虚的。

黄鸿光表示，“与传统售卖机公司的加盟商模式不同，便利24的直营地推模式不但布点效率更高，而且能够与便利店、夫妻店等小微商户实现更为紧密的利益绑定，现在已经投放的点位基本能占到原店铺日流水的15-20%，随着可售卖SKU的增加，有望进一步提升。相信便利24可以以此作为切入点，打造出中国最大的无人零售网络。”

那么，投资者应该如何规避风险，如何甄别真假网贷平台？最简单的办法，就是不要太贪心，不要去薅羊毛。“薅羊毛”现象在网贷行业比较普遍，平台如果活动力度大，很容易吸引羊毛党的注意。甚至，有不少平台故意利用高息高返来吸引羊毛党，导致这些羊毛党被套，最终可能连本金都无法收回。“专业人士”都难逃被套，更何况是普通投资者？

多家券商人士向记者反映，证监会今年统一部署，对相关证券公司ABS业务进行现场检查，并针对检查过程中存在问题的券商出具警示函。据了解，截至目前，各地方证监局共计开出4张ABS警示函。10月30日，上海证监局对申万宏源证券出具警示函，涉及资产证券化业务；10月12日，江苏证监局对华菁证券出具警示函，并要求管理人限期改正；9月18日，江苏证监局对美吉特ABS相关方出具警示函，涉及管理人华泰证券；4月13日，山东证监局对邹平电力ABS相关方出具警示函，涉及国信证券。

中国银河首席经济学家刘锋则对《证券日报》记者表示，短期来看，指数性投资机会较小，或将仍处于震荡格局，但存在结构性机会，例如低估值滞涨板块，同时也是布局长期的窗口期。A股市场处于估值洼地前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，当前A股市场在全球资本市场处于估值的洼地，确实估值具有吸引力，因此要想抓住A股市场的机会，就要坚持价值投资，做好公司的股东。“现在的市场是价值投资为主的市场，真正好的公司会走出独立的行情，而绩差股和题材股无人问津。”

2008年，中国政府对多种大宗农产品实施了临时收储政策，主要目的是为了保障农产品的供应。业内称，当时该政策的执行，有着深刻的社会背景。2006年，中国全面取消农业税，解放了农民对土地的依赖，城镇化进程的加速，大量农业人口外出务工，种地的机会成本大增，不但收益低，而且部分年份甚至出现售粮难的情况。