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把准消费脉搏“不要小看这种碎片化的消费，‘小消费’却蕴含着大商机。”业内人士告诉记者，利用碎片化空闲时间已经成为现代开发新项目的社会常态，个性化场景和碎片化市场需求，让传统消费模式受到了极大挑战，批量式供给、排量式消费的时代已经过去。随着消费者特别是年轻群体消费能力的逐步提升，以及移动支付等现代技术手段的日益普及，针对消费者的零碎时间、对某一项消费不断细分且具有消费升级体验的商业模式还会涌现出更多，消费者也将有更多选择。对于商家来说，这是机遇也是挑战。一方面，“风口”将显现出更大的助推力，使得进入、复制和推广相对变得容易。但同时，如何更加精准地满足消费者个性、多元、高体验度的消费需求，也考验着商家的智慧。

（4）广谱利率回落的滞后传导中国衰退式宽松+全球利率洼地共同推动广谱利率下行，而广谱利率下行往往沿着无风险利率到风险利率见顶回落的路径传导，盈利底往往滞后于估值底和市场底。经验数据显示，稳信用环境下，无风险利率下行通常会推动信用利差收敛。同时，LPR形成机制改革将引导实际利率下行，也会助力广谱利率进一步回落。A股历史上，广谱利率à估值底à盈利底传导路径清晰，广谱利率（加权贷款平均利率）在18Q3见顶，盈利底一般滞后6-12个月，当前“衰退式宽松”进一步加速广谱利率下行，有助于加快A股盈利触底回升的趋势。

1.3 本轮盈利底在哪里？趋势外推与“五维度”证据形成交叉印证市场关注本轮A股盈利下行周期的底部在哪里？我们提出五条线索与情景测算相结合，继续维持本轮盈利底将不迟于19Q3出现的判断。我们在6.4《基于ROE稳定性看当前行业比较》中，给出了中性假设下A股剔除金融Q2单季环比Q1增长15%的预测，与目前披露的实际值14%较为接近。7-8月贸易情景再生变化，自9月1日的加征关税将对Q3-Q4的A股盈利产生影响。从定性五条线索和定量测算结合来看，本轮A股盈利底部不迟于19Q3出现————

再来看外展寿险领域。“最大的难度在于销售队伍的建立”，受访的保险经纪公司副总给出估测数据，其指出，若从零建立一支稳定的销售队伍，“大致需要3年左右的时间，期间投入巨大”。此外，寿险保险中介公司经营难度大、专业程度高、人才和资本投入大、回报周期长，对于售后服务能力要求高，并非一日之功。

这是潜在投资者的观察窗口：穿越漫漫熊途，优质资产必将熠熠生辉。然而，小米如何在超高的质疑声中持续进化，有太多的疑问待解。来源：华尔街见闻责任编辑：张恒星 SF142来源：央视网央视网消息：昨天（11日）是第十二届中国国际航空航天博览会最后一天。据统计，本届珠海航展期间，签署订购协议超过1400亿元，成交了239架各种型号的飞机，总接待观众人数超过38万。

6.7 逐步关注“稳增长”有望引领本轮“早周期”：基建链、汽车历史上在盈利负增长时期，政策发力会促成传统的早周期行业率先走出盈利上行拐点，比如05、12年基建加码受益的电气设备、基础建设，11年促消费受益的汽车等行业。但本轮A股盈利回落至负增长、而传统早周期行业的业绩并没有明显发力。今年基建链低预期的原因主要在于，第一房地产投资有支撑时政府无需在基建方面大幅度发力，第二地方债务持续清理也在一定程度上抑制了地方政府发力基建投资的积极性。而今年虽然5月以来促汽车、家电等消费政策密集推进，但“国六”实施还是对购车需求产生扰动，使汽车行业景气进一步下滑至“至暗时刻”。