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中国信通院发布的《2018年区块链白皮书》中将区块链与云计算的结合，称之为BaaS（Blockchain as a Service，区块链即服务）。该报告指出，区块链与云计算结合，将有效降低区块链部署成本。BaaS 的概念最早源于微软和 IBM ， 2015 年 11 月，微软 Azure 与 ConsenSys 达成合作，在其 Azure 环境里面提供 Ethereum 区块链即服务（ EBaaS ）。2016 年 2 月，IBM 宣布将使用超级账本（ Hyperledger ），提供区块链即服务。2018 年 4 月，亚马逊 AWS 正式发布了 AWS 区块链模板，使开发人员能够轻松创建基于以太坊和 Linux 基金会 Hyperledger Fabric 的项目。（参考资料：星球日报2018年BaaS（区块链即服务）平台研究报告）

债务重组艰难，神秘民企接盘早在2011年之前五年，中国光伏产业产值年平均增长率近70%，其中2010年同比增长高达124%，一度引发欧美国家“刮目相看”。2011年底，欧美国家对中国光伏产品发起“双反”调查，加上之前过于激进的投资扩张，国内一批光伏明星企业陷入困境。

鉴于大洋电机和方正电机早已被风云君曾不止一次地点名批评，这次的可比公司我们避开这对兄弟，特意选了几家主业相对稳定的公司来比较。微光股份（002801.SZ）主要从事应用于HVAC（采暖、通风、空调、制冷）领域微电机、风机的研发、生产和销售，因此我们采取拿来主义的态度，直接进行对比。

三大运营商为什么都看好5G SA组网？按照《中国电信5G技术白皮书》的解释，是因为SA方案对现网改造最小、业务能力更灵活、终端成本低，因此中国电信5G网络将优先选择SA组网，并通过核心网互操作方案实现4G网络和5G网络的协同。中国移动设备总经理王恒江在2018年6月的一次演讲中解释说，“NSA的好处是适合快速部署，初期投资比较少，但终端是双连接，很多时延类的体验不是很好。SA可以较好满足网络切片的多样化需求，终端也比较简单，但是对覆盖连片的要求较高，初期投资较大。这是一个非常复杂的决策，在决策过程中可能会有一些摇摆和变化。”

不过局部看，A股上市公司的偿债能力也是“冰火两重天”。比如群兴玩具（002575.SZ），其一季末流动比率、速动比率和现金比率分别高达65.5、65.5和56.65，均遥遥领先两市；其次江南高纤、博文科技（600883.SH）、海虹控股、兆日科技等三大偿债能力指标也非常高。

央行能控制什么呢？央行能控制基础货币以及通过存款准备金控制货币派生的比例上限；但是整个货币创造的过程究竟实际能创造多少，还取决于企业和居民是不是愿意借钱，以及商业银行是不是愿意放贷。两者有一个不具备，央行对货币政策的效果就会非常有限。通常，遇到央行降准宽松，但是M2起不来时，我们就说“货币传导机制不畅”，所谓传导机制不畅，要么就是商业银行不愿意贷款，或者企业居民不愿借钱。少数情况下，在信贷货币政策比较严厉时企业居民想借钱，但是商业银行没有额度或者渠道给企业和居民借钱。这种情况比较少见。所谓的中小企业融资难，原因多数情况不在于传导机制，而在于商业银行很少有动力去给风险偏好较高的中小企业放贷。