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责任编辑：杜琰 SF007基金投资者如何应对二季度转债下跌？——二季度公募基金转债配置情况来源：固收彬法 作者：孙彬彬团队【天风研究·固收】 孙彬彬/韩洲枫（联系人）摘要：转债市场低迷，呈现一定抗跌性二季度，受到内忧（金融去杠杆）外患（中美贸易摩擦），权益市场大幅走弱，转债在二季度呈现了相对抗跌，指数下跌6.17%。一方面转债债底保护，另一方面在权益市场二季度大幅下跌之后，股市和转债估值都在历史底部，不少机构选择增加转债配置，支撑了转债相对股市的抗跌性。

去年12月，亚马逊就以出售盗版教科书为由，处罚了20多家二手书商，暂停了它们的账号。更关键的是，这次处罚不是因为消费者的投诉，而是亚马逊的主动调查。这显示出亚马逊现在对假冒伪劣商品的态度。亚马逊假货的问题也引起了一些大型零售品牌的注意。美国有一个“服装和鞋类协会”，该协会代表着1000多个品牌的利益，旨在保护各品牌的名誉、知识产权、以及工人和消费者的利益。去年10月，美国服装和鞋类协会建议，美国政府应该将亚马逊平台上的一些第三方网站列入“恶名市场”（Notorious Markets）名单。恶名市场即存在大规模侵犯知识产权行为的市场。

文章还表示，“通商带来改变的战略并没有失败，因此，美国收紧对中国留学生的签证制度以及普遍对中国人持怀疑态度，是错误的做法。”此外，德国《日报》对前德国环境部长于尔根·特里廷作了专访，以下是部分有关中国内容的节选：日报：中国为可再生能源投资巨大，仅在2017年，相关投资额就大约为1260亿美元。您为此感到高兴吗？

三是“高息”产品暗藏骗局：一些不法分子利用互联网平台虚构保险产品或保险项目，或承诺高额回报引诱消费者出资，或冒用保险机构名义伪造保单，往往涉嫌非法集资，给消费者造成经济损失。2018年9月30日，中国银保监会印发《中国银保监会关于继续加强互联网保险监管有关事项的通知》。同年10月中旬，银保监会发布了《互联网保险业务监管办法（草稿）》征求意见稿，针对互联网保险信息披露和宣传方面做出详细规定。

三是资产负债率稳中有降。9月末中央企业平均资产负债率为65.7%，较上月末下降0.1个百分点，同比下降0.2个百分点；带息负债总额同比增长4.6%，低于去年同期增速1.5个百分点；带息负债比率39.2%，同比下降1.1个百分点，流动比率和速动比率均有所提升，整体偿债能力保持稳定。

很多用户的使用场景以黑暗环境为主，那么这类用户就没有必要选择亮度过高的产品，因为在全黑的状态下，智能投影的亮度即使亮度只有500 ANSI流明，也依旧可以呈现出较高的画面对比度，而过高的亮度反而会对眼部造成不适，影响观看体验。另外还有很多小户型用户在日常观影时只需要投射几十吋的小画面，小尺寸屏幕对于画面亮度的要求较低，所以对于这类用户来说，也没有必要一定选择过高亮度的产品。